Banco Central de RD eleva tasa de política a 5.50 % ante riesgos inflacionarios

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió incrementar su tasa de política monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, llevándola de 5.25 % a 5.50 % anual. Esta medida preventiva busca preservar el anclaje de las expectativas de inflación y mitigar efectos de segunda vuelta sobre los precios, en un contexto de choques de oferta más persistentes de lo previsto.

Las tasas asociadas también fueron ajustadas: la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) subió a 6.00 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight) alcanzó 4.75 % anual. Estas modificaciones forman parte de una estrategia integral para gestionar la liquidez en un entorno financiero internacional más restrictivo.

Factores que impulsaron la decisión

Los riesgos inflacionarios aumentaron en septiembre debido al alza de los precios del petróleo y sus derivados, vinculada al conflicto en Medio Oriente, junto con disrupciones en el transporte global y condiciones climáticas adversas. Estos elementos han ejercido presión al alza sobre los costos de los combustibles refinados, cuyo incremento ha superado al del crudo.

En el ámbito internacional, la economía de Estados Unidos mostró resiliencia, con un crecimiento proyectado de 2.1 % para 2026 según Consensus Forecasts. La inflación interanual se mantuvo en 3.4 %, por encima de la meta del 2.0 %, mientras que la creación de empleo repuntó en agosto. Ante este escenario, la Reserva Federal elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos y señaló posibles aumentos adicionales antes de fin de año.

En la Zona Euro, las perspectivas de crecimiento mejoraron ligeramente, con una expansión esperada del 1.0 % en 2026. Sin embargo, la inflación interanual alcanzó 3.2 % en agosto, manteniéndose por encima del objetivo del BCE. El Banco Central Europeo también incrementó su tasa en 25 puntos básicos, con analistas anticipando otro ajuste hacia diciembre.

Contexto regional y nacional

En América Latina, se espera un crecimiento regional de 2.0 % en 2026, aunque la inflación permanece por encima de la meta en varias economías, impulsada principalmente por el componente energético. La mayoría de los bancos centrales han mantenido sus tasas sin cambios, aunque se prevén ajustes en algunos países hacia fin de año.

A nivel nacional, la inflación interanual mostró una tendencia a la baja, pasando de 5.67 % en junio a 5.13 % en agosto, avanzando hacia el rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. La inflación subyacente, que excluye los bienes más volátiles, se moderó a 4.76 %, permaneciendo dentro del objetivo. Este comportamiento ha sido influenciado por los subsidios gubernamentales a los combustibles, que han absorbido parcialmente el impacto de los precios internacionales.

El sistema de pronósticos del BCRD indica que la inflación retornaría al rango objetivo durante el cuarto trimestre del año, con expectativas de mediano plazo ancladas al centro de la meta establecida en el Programa Monetario. No obstante, persisten riesgos al alza vinculados a conflictos bélicos y fenómenos climáticos que podrían afectar los precios de los alimentos.

En cuanto a la actividad económica, el crédito privado en moneda nacional se expandió alrededor del 7.5 % interanual al cierre de agosto, impulsado por el financiamiento a sectores productivos. La economía mantuvo un buen desempeño en los primeros ocho meses de 2026, con una expansión acumulada del 4.5 %, sustentada por la construcción, la intermediación financiera y el sector de hoteles, bares y restaurantes.

Hacia adelante, se proyecta que el impulso de la inversión y la resiliencia del sector externo contribuirían a un crecimiento cercano al 4.5 % para todo el año 2026, uno de los más altos de la región.