El envejecimiento poblacional pone en riesgo la sostenibilidad de las pensiones globales

Los sistemas de pensiones financiados por el Estado en todo el mundo enfrentan una presión creciente debido a cambios demográficos estructurales que amenazan su sostenibilidad a largo plazo. Decenas de programas públicos que benefician a cientos de millones de personas están siendo desafiados por el envejecimiento de la población, la baja fecundidad y el aumento de la esperanza de vida.

La base financiera de estos sistemas se está erosionando, ya que dependen de las cotizaciones de los trabajadores activos para pagar las prestaciones de los jubilados. Sin embargo, la relación entre cotizantes y beneficiarios se está deteriorando rápidamente: mientras las generaciones más numerosas se retiran, las que ingresan al mercado laboral son menos numerosas y deben sostener a un número creciente de pensionados que viven más tiempo y reciben beneficios durante períodos más extensos.

En países como Francia, Alemania, Italia, España y Estados Unidos, esta presión financiera se ha intensificado. En 2020, había aproximadamente 2 trabajadores por cada jubilado en Japón y cerca de 5 en China, pero se proyecta que para 2050 esa razón caiga a entre 1 y 2 trabajadores por pensionado en las principales economías mundiales. Este desequilibrio obliga a los gobiernos a considerar reformas difíciles, como elevar la edad de jubilación, reducir prestaciones o aumentar impuestos.

Los cambios demográficos son profundos y persistentes. La esperanza de vida global a los 65 años ha pasado de 12 años en 1960 a 18 años actualmente, un aumento del 50%. Simultáneamente, la proporción de personas de 65 años o más en la población mundial se ha más que duplicado, pasando del 5% en 1960 al 11% actual. La tasa de fecundidad mundial cayó de 4,7 nacimientos por mujer en 1960 a 2,2 hoy, muy por debajo del nivel de reemplazo en muchas regiones.

El envejecimiento es particularmente marcado en naciones desarrolladas. En Alemania, Italia y Japón, una cuarta parte o más de la población tiene 65 años o más, y se estima que para mediados del siglo XXI, alrededor de un tercio o más de la población de China, Italia, Japón, Corea del Sur y España estará en ese rango de edad.

Además, las redes tradicionales de apoyo familiar y comunitario se están debilitando, lo que aumenta la dependencia de los sistemas formales de pensiones. Sin embargo, estos programas resultan difíciles de reformar y, en algunos casos, ya son financieramente insostenibles. Un número creciente de países enfrenta el riesgo de insolvencia en sus sistemas públicos de pensiones si no se toman medidas oportunas.

Sin reformas, el déficit financiero de las pensiones aumentará considerablemente en los próximos años. La combinación de más beneficiarios viviendo más tiempo, menos cotizantes y bases impositivas limitadas por el bajo crecimiento demográfico y económico crea una situación insostenible. Los gobiernos se ven forzados a tomar decisiones difíceiles para evitar que los sistemas de pensiones fallen en cumplir con sus obligaciones futuras.